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信托公司作為一種非銀行金融機構(gòu)，數(shù)十年的發(fā)展曲曲折折，一直在尋求定位。當(dāng)前，我國信托業(yè)正處在轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時期。他國經(jīng)驗?zāi)芊駷槲宜?，又如何所用呢?

資料顯示，日本信托行業(yè)機構(gòu)發(fā)展呈現(xiàn)出高度集中化的特征，截至2019年10月末的數(shù)據(jù)，其71家信托從業(yè)機構(gòu)中，14家信托銀行運用和管理的信托資產(chǎn)占全行業(yè)受托資產(chǎn)余額的99.09%；其他信托兼營金融機構(gòu)和信托公司占比0.01%，主要開展房地產(chǎn)經(jīng)紀和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。近期，銀保監(jiān)會信托部副主任姜玉英結(jié)合日本信托業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、監(jiān)管及法律制度體系 ，對我國信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了四條建議。

具體來看，一是建議對我國信托機構(gòu)實施分類監(jiān)管。分類監(jiān)管，這是監(jiān)管及業(yè)界一直呼吁且提倡的，在信托業(yè)兩極分化加劇的當(dāng)下更具有現(xiàn)實意義。姜玉英建議分三類：第一類，探索符合條件的信托公司開展綜合化經(jīng)營，業(yè)務(wù)范圍為資產(chǎn)管理類信托業(yè)務(wù)（包括融資類信托）和事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)；條件成熟時，允許其設(shè)立資產(chǎn)管理、事務(wù)管理類子公司。要求是對其機構(gòu)設(shè)立實行嚴格的牌照管理，明確最低資本金等準(zhǔn)入條件。第二類，推進其他正常經(jīng)營信托公司的專業(yè)化經(jīng)營。根據(jù)其資質(zhì)條件，可探索轉(zhuǎn)型為資產(chǎn)管理型信托公司或事務(wù)管理型信托公司。其中，資產(chǎn)管理型信托公司的機構(gòu)設(shè)立實行一般的牌照管理，業(yè)務(wù)范圍為資產(chǎn)管理類信托業(yè)務(wù)（不含融資類信托）和事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)；事務(wù)管理型信托公司的機構(gòu)設(shè)立采用備案制，每3年對備案信息進行更新，業(yè)務(wù)范圍為事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)。第三類，對高風(fēng)險信托公司及時進行風(fēng)險處置。對具備重組價值的信托公司，鼓勵銀行等金融機構(gòu)通過吸收合并、股權(quán)重組等方式進行重組，重組成功后先作為專營性質(zhì)的信托公司進行運營，待符合準(zhǔn)入條件后再向綜合型信托公司轉(zhuǎn)型；對嚴重資不抵債、不具備重組價值的信托公司，通過破產(chǎn)等方式實現(xiàn)有序退出。

二是建議融資功能和財產(chǎn)管理功能并重。其一，堅持融資類信托的私募定位并逐步破除剛兌。我國的融資類信托類似日本的金錢信托，主要發(fā)揮的是融資功能。鑒于我國融資類信托的資產(chǎn)運用方式以非標(biāo)債權(quán)為主，建議在堅持私募定位的基礎(chǔ)上，落實資管新規(guī)關(guān)于合格投資者、凈值化管理、信息披露、準(zhǔn)備金計提等要求，防范因受托人盡職履責(zé)不當(dāng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)風(fēng)險向信托公司轉(zhuǎn)移。其二，支持信托公司開展真正的“投資”信托。日本信托業(yè)務(wù)中，投資信托的總量最大、增速最快，對促進資本市場健康發(fā)展有著重要意義。我國的證券投資基金、房地產(chǎn)投資信托（REITs）類似日本的公募投資信托，但信托公司并無相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)，建議支持符合條件的信托公司作為管理受托人或托管受托人，參與公募或私募投資信托業(yè)務(wù)。其三，積極發(fā)揮信托產(chǎn)品的財產(chǎn)管理功能。年金信托是一個領(lǐng)域跨度大且對專業(yè)技能要求極高的綜合性受托業(yè)務(wù)，是真正意義上的信托業(yè)務(wù)。當(dāng)前我國面臨人口老齡化挑戰(zhàn)，企業(yè)及個人年金信托發(fā)展空間巨大。信托公司可充分運用信托功能，在年金的制度設(shè)計、資產(chǎn)管理、會計核算、收繳支付、行政管理等方面發(fā)揮重要作用。同時，信托公司應(yīng)繼續(xù)發(fā)展家族信托、公益信托等業(yè)務(wù)，滿足高凈值客戶在資產(chǎn)保值、財產(chǎn)承繼、子女教育、慈善公益等方面的需求。

三是建議進一步健全信托法律制度體系。其一，完善信托法配套制度。我國已于2001年頒布信托法，但截至目前，與信托業(yè)務(wù)管理模式緊密相關(guān)的配套制度建設(shè)仍有不足。為拓寬信托運用領(lǐng)域，需要與不動產(chǎn)登記、市場監(jiān)管、財稅等行政管理機構(gòu)強化協(xié)同溝通，明確不動產(chǎn)、股權(quán)等非貨幣財產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的財產(chǎn)登記過戶和稅收制度，為養(yǎng)老信托、家族信托、慈善公益信托以及REITs等業(yè)務(wù)的開展提供制度保障。其二，研究制定信托業(yè)法或相關(guān)國務(wù)院條例。監(jiān)管部門負責(zé)制定監(jiān)管政策的法律依據(jù)。通過明確信托從業(yè)者的類型、設(shè)立條件、準(zhǔn)入方式、受托人義務(wù)和業(yè)務(wù)規(guī)則等內(nèi)容，統(tǒng)一規(guī)范信托從業(yè)機構(gòu)行為，更好地維護受益人利益。其三，制定信托業(yè)務(wù)特別法。針對國內(nèi)市場現(xiàn)存或具有較大發(fā)展?jié)摿Φ男磐袠I(yè)務(wù)，如資金信托、投資信托、年金信托、資產(chǎn)證券化等，適時制定專門的法律法規(guī)，明確相關(guān)業(yè)務(wù)的功能定位、參與主體、交易結(jié)構(gòu)、治理架構(gòu)和受托人義務(wù)等事項。

四是建議進一步完善信托業(yè)監(jiān)管體系。其一，進一步完善監(jiān)管制度體系。在縱向?qū)用?，根?jù)信托業(yè)法或國務(wù)院條例，適時修訂《信托公司管理辦法》，細化受托人義務(wù)條款，提高監(jiān)管制度的可操作性。在橫向?qū)用?，穩(wěn)妥推進資管新規(guī)實施，實現(xiàn)同類產(chǎn)品的統(tǒng)一規(guī)制。其二，將審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管相結(jié)合。鑒于信托公司的業(yè)務(wù)模式明顯區(qū)別于銀行類金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)模式，對其監(jiān)管理念也應(yīng)區(qū)別于銀行類金融機構(gòu)，將重點調(diào)整為對信托公司行為方式和受托盡職管理的監(jiān)管。按照實質(zhì)重于形式原則，對融資類信托業(yè)務(wù)采用與銀行信貸業(yè)務(wù)相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將其納入信托公司資本、流動性等審慎監(jiān)管框架，并適用存款保險金制度。其三，建立信托公司有序處置機制。明確信托公司風(fēng)險處置機構(gòu)的職責(zé)分工，制定相應(yīng)的風(fēng)險處置操作規(guī)程。在防范道德風(fēng)險的前提下，綜合運用并購重組、接管、破產(chǎn)等方式處置信托公司風(fēng)險。進一步明確信托業(yè)保障基金功能定位，防范信托公司在破產(chǎn)情況下因盡職履責(zé)不當(dāng)損害受益人利益。通過營造順暢有序、優(yōu)勝劣汰的行業(yè)發(fā)展環(huán)境，促進我國信托業(yè)加快實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。